Что такое ETF

Куда вкладывать деньги, чтобы они приносили прибыль? Этот вопрос волнует многих граждан, имеющих накопления. Поэтому фондовые рынки и инвестиции в акции и облигации вызывают всё больший интерес. Один из способов инвестирования – ETF, что это – расскажем в статье.

Чем ETF отличается от ПИФ

Аббревиатура ETF расшифровывается как Exchange Traded Fund. Это биржевой индексный фонд, в котором собраны различные виды акций. ЕТФ-фонды по механизму работы похожи на ПИФы – паевые инвестиционные фонды, которым принадлежит коллективное имущество. Участник ПИФа также приобретает пай – акцию, которая даёт право собственности на имущество фонда в размере, пропорциональном стоимости и количеству купленных ценных бумаг.

Отличия ETF от ПИФ

И в ETF, и в ПИФах деньги инвесторов становятся вложением в коллективные инвестиции. При этом владельцам акций не нужно контролировать портфель – это делают управляющие компании. Но есть и существенные отличия. Рассмотрим основные.

1. Покупка и продажа:

• паи ETF торгуются только на бирже. При этом требуется брокерский или индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС). Их можно открыть у биржевого брокера по заявке;
• паи ПИФ продаются и покупаются напрямую у управляющей компании (УК), в офисе или у агента (например, связанного с ПИФ банка). На биржах паи ПИФ – редкость.

2. Обмен:

• паи ETF нельзя обменять на паи другого фонда;
• внутри одной УК участники могут обмениваться паями.

3. Управление:

• активное управление, краткосрочная стратегия. УК может завышать доходность над показателями биржевого индекса, чтобы его обыграть. Это не всегда позитивно отражается на доходах в долгосрочной перспективе;
• пассивное управление, долгосрочная стратегия. ETF следуют биржевому индексу – например, повторяют динамику цен на нефть, золото и т. п. Поэтому доходность формируется не за счёт повышения стоимости бумаг, а вследствие стратегии реинвестирования и соответствия структуре индекса.

4. Комиссии:

• у ETF комиссии за управление около 0,95% от среднегодовой стоимости всех активов;
• УК ПИФов берут от 1,5 до 4% в зависимости от структуры портфеля. Также процент зависит от срока владения. Комиссии прописаны в Правилах фондов.

5. Контроль:

• ETF на российском рынке контролируются и ЦБ РФ, и иностранными центробанками. Контроль выше, деятельность – прозрачнее;
• ПИФ контролирует только Центральный банк России. В остальном деятельность регулируется только внутренними механизмами управления компании.

6. Доходность:

• доходность иностранных ETF зависит от котировок на бирже. Цена меняется каждую секунду. Стоимость пропорциональна базовым активам. Также фонды могут выплачивать дивиденды держателям паёв или реинвестировать в другие ценные бумаги для увеличения портфеля. Механизм выплат известен при покупке;
• доходность ПИФ формируется за счёт роста стоимости чистых активов внутри портфеля и прироста капитала фонда за счёт акций, выросших в цене, а также дивидендов фонда от купонов по облигациям. Цена пая фиксируется 1 раз в день. Стоимость может отклоняться от базовых активов, зависит от ситуации на рынке. Доход выплачивается владельцам паёв после продажи. В течение срока действия дивиденды не выплачиваются, они реинвестируются.

Ещё одно существенное отличие – купить паи иностранных ЕТФ могут только квалифицированные инвесторы, прошедшие обучение. В ПИФах, в составе портфеля которых есть зарубежные активы, могут участвовать и неквалифицированные инвесторы.

Как работают ETF

Система работы ЕТФ проста. Фонд покупает акции различных компаний, отслеживая доходность и формируя портфель. Механизм отбора может быть разным – по сферам деятельности компаний, биржевым индексам, ценным бумагам одной страны, производителям определённых товаров и т. п.

В инвестиционном портфеле ETF консолидированы акции разных мероприятий, при этом фонд выпускает собственные. Они называются паями. Покупатели ценных бумаг ETF автоматически становятся совладельцами активов всех компаний, которые есть у фонда. Это удобно, так как инвестор получает готовый портфель разных акций, что повышает диверсификацию. Риски понести убытки снижаются. Также это проще и дешевле, чем самостоятельно собирать ценные бумаги в собственный портфель.

ЕТФ – это удобный инструмент инвестирования. Фонд самостоятельно диверсифицирует портфель, использует долгосрочную стратегию доходности. Механизмы выплат дивидендов прозрачны. Инвестор регулярно получает пассивный доход, не прилагая усилий.

ETF имеют регистрацию за пределами России, пример – фонды UCITS, которые зарегистрированы в Ирландии и Люксембурге. Акции иностранных фондов доступны российским инвесторам, хотя с 2022 года выбор ограничен из-за внешнеполитической и внешнеэкономической ситуаций.

Какие бывают ETF

Индексы формирования портфеля могут быть разными – по отраслям, видам ценных бумаг, географии, товарам и т. п.

ETF на облигации

В портфеле могут быть корпоративные, муниципальные и государственные облигации. Инвестору не нужно следить за сроком погашения. По мере необходимости это делает фонд и заменяет купоны на новые. Обычно эти фонды разделяются по секторам и странам. Пример: AAA, фонд с австралийскими корпоративными облигациями.

ETF на акции

Смысл этих ЕТФ в том, чтобы сбалансировать портфель, исходя из оценок общемирового рынка и ситуаций в разных сферах и странах. Это нужно для усиления диверсификации и снижения рисков. Портфель из акций разных стран и компаний даёт гарантию инвестору, что при падении экономики в одной стране или отрасли он будет защищён за счёт других средств. Пример: ACWI с акциями разных стран. Но могут быть и портфели из экономики одной страны, например, EWI с акциями итальянских компаний.

ETF на товары

Товарные ETF собирают паи из коммодитиз – сырьевых товаров, которые торгуются на бирже. Самые популярные – нефть, золото. Купить товарный пай выгоднее, чем вкладываться напрямую в то же золото на ОМС. ETF следят за портфелем, обновляют его в зависимости от динамики цен. Также инвестору в товарных ETF не нужно платить за хранение и страхование физических товаров.

ETF на Московской и Санкт-Петербургской биржах

С 2022 года торги ценными бумагами ETF на Московской бирже не ведутся. Например, FinEx, помимо остановки торгов, с августа 2023 расторгла договоры листинга с Мосбиржей по собственной инициативе. При этом утверждается, что рисков для инвестора нет и есть вероятность возобновления торгов. Прогнозы на этот счёт делать пока невозможно.

Торги по иностранным ETF, куда включены американские ценные бумаги, ещё ведутся на Санкт-Петербургской бирже. Но доступ к ним имеют только квалифицированные инвесторы. Всё больше торгов по иностранным ценным бумагам прекращается, согласно информации на официальном сайте (https://spbexchange.ru/). Поэтому БПИФы – это единственная реальная альтернатива ETF.

Сколько стоит одна акция ETF

Цены на паи ETF постоянно колеблются, так как стоимость привязана к котировкам на бирже. Посмотреть актуальные сведения можно на сайтах скринеров, например, здесь (https://ru.tradingview.com/etf-screener/), на сайте Петербургской биржи (https://spbexchange.ru/). Также информация публикуется некоторыми российскими банками. Эти сведения есть у Тинькофф (https://www.tinkoff.ru/invest/etfs/FXRL/), где цена 1 акции FinEx, куда входят акции российских компаний, составляет 29,05 руб. на 20.05.2024.

Доходность ETF

Доходность ETF зависит от котировок на бирже. Портфель ETF считается надёжным инвестиционным инструментом с низкими рисками. Рассмотрим, от чего зависит доходность пая ETF.

Что влияет на доходность ETF

1. Количество акций в портфеле ETF. Чем их больше, тем устойчивее доход инвестора, так как диверсификация служит защитой от рисков.
2. Политическая и экономическая ситуации в отдельных странах и в мире. Они сказываются на росте и падении цен на акции тех или иных отраслей, компаний, стран и пр.
3. Динамика цен по товарам и отраслям.
4. Рост и падение спроса на те или иные ценные бумаги и активы.

Стоимость ETF защищена от накруток или искусственного занижения / завышения. Рыночная цена приближена к справедливой. Дополнительный контроль осуществляют маркетмейкеры – участники рынка. При отклонении цен они скупают паи и выставляют на торги по близкой к расчётной стоимости. Поэтому механизмы ETF считаются прозрачными и честными для инвесторов.

Плюсы ETF

ETF – это удобный способ для долгосрочных инвестиционных вложений. Его преимущества:

1. Низкие риски. Разнообразие ценных бумаг в портфелях повышает диверсификацию и защищает инвестора от потерь. Возможная просадка одних акций нивелируется ростом других.
2. Доступность. Небольшая стоимость паёв и простота покупки делают ETF доступными широкому кругу инвесторов. Сделки можно совершать в любое время. Но для работы с иностранными ETF инвестору нужна квалификация.
3. Сходный с акциями механизм. Индекс обновляется в течение дня, удобно отслеживать динамику, сравнивать по секторам, отраслям, товарам. При этом у пая более низкая волатильность по сравнению с акциями отдельных компаний, так как колебания сглаживаются внутри портфеля.
4. Налоговые льготы. Если инвестор покупает акции через брокерский счёт и не продаёт их в течение трёх лет, он освобождается от НДФЛ при продаже. С покупки паёв через ИИС можно получить налоговый вычет или не платить НДФЛ.
5. Прозрачность. Инвестору известен состав портфеля, а также он может следить за изменением стоимости пая. Цены отражаются сразу, в зависимости от котировок.
6. Экономия. Покупая пай, инвестор становится совладельцем акций разных компаний. При этом он платит общую комиссию фонду. При самостоятельном формировании портфеля и множественных покупках комиссии выплачиваются с каждой сделки.

Минусы ETF

У ETF есть и недостатки:

1. Нельзя влиять на состав портфеля – его определяет фонд согласно выбранной стратегии.
2. У однотоварных и одноотраслевых ETF низкая диверсификация и повышенные риски.
3. Нет гарантии доходности – она зависит от цен на активы и биржевых индексов.
4. Нет страховки. В отличие от вкладов, инвестиции в любые ETF не застрахованы. В случае форс-мажоров есть риск потерять все вложения.

Как выбрать ETF

Выбор ETF зависит от целей и стратегии инвестирования. Для заработка стоит выбирать портфели с акциями, для защиты от рисков – с облигациями. Для диверсификации – портфели с разными видами активов по странам и отраслям. Затем нужно обратить внимание на показатели ETF. Сравниваются:

1. Ликвидность. Она влияет на то, как быстро инвестор сможет продать паи. По акциям с высокой ликвидностью ежедневно проходит множество сделок. Это позволяет оценить, насколько выгодной будет инвестиция.
2. Состав. Здесь важно оценить портфель – от него зависит доходность. Также чем он разнообразнее, тем ниже риски. На сайтах-агрегаторах фондов можно посмотреть информацию о том, какие 10 самых высокодоходных активов входят в портфель. Это важно для оценки равномерности распределения акций.

Чтобы подобрать ETF, можно воспользоваться автоматическими скринерами на специализированных сайтах или финансово-аналитических порталах. Они отсортируют фонды по выбранным параметрам.

Как купить ETF

Доступ к части иностранных ETF для российских инвесторов ограничен. Список ценных бумаг фондов, по которым ещё ведутся торги, есть на официальном сайте Санкт-Петербургской биржи. Он регулярно обновляется, посмотреть информацию можно здесь (https://spbexchange.ru/ru/listing/etf/). Участие доступно только квалифицированным инвесторам.

Купить паи ЕТФ просто – нужно внести на брокерский счёт или ИИС определённую сумму и подать заявку на покупку в фонд, который вы выбрали.

Как заработать на ETF

Чтобы зарабатывать на ETF, нужно проанализировать рынок и выбрать стратегию. Есть долгосрочные и краткосрочные способы, а также с низкими и высокими рисками.

1. Инвестировать в бумаги с высокой доходностью. Это долгосрочная стратегия с низкими рисками.
2. Формирование портфеля из ETF с разными стратегиями. Раз в год или квартал его нужно ребалансировать. Это тоже способ с низкими рисками.
3. Краткосрочная стратегия: заниматься шортами – короткими продажами. Также можно покупать и продавать реверсные или маржинальные ETF, где доходность обратно пропорциональна стоимости бенчмарка – базового актива.
4. Ориентироваться на «индекс страха» VIX. Это рискованная стратегия, требующая опыта, так как падение волатильности на бирже может оказаться реальным, а не перестраховкой инвесторов. В этом случае доходность будет отрицательной.

По иностранным ETF невозможно сделать прогнозы. Поэтому инвесторы могут обратиться к альтернативным вложениям со сходным механизмом – БПИФ. Или же можно инвестировать в ETF с российскими акциями в портфелях.

По материалам