Доллар вернулся в обход санкций — почти. Прогноз курсов валют на 16 — 22 февраля 2026 года — читать на Выберу.ру
Неделя выдалась тихой — но только на поверхности. Пока валютные курсы двигались на «копеечные» расстояния, Банк России решился на первое снижение ключевой ставки и дал рынку понять, что «январское худшее», наверно, позади. Параллельно Московская биржа вернула в оборот доллар — правда, в формате, при котором реальных американских купюр никто не увидит. Золото тем временем уверенно держится выше пяти тысяч долларов за унцию, а аналитики BNP Paribas уже прицеливаются к шести тысячам к концу года.
Чтобы понять, куда всё это движется, мы вспомнили, как ровно 53 года назад Америка сначала обесценила доллар на 10%, потом закрыла валютные биржи на три недели — и в итоге сделала доллар «просто одной из валют». История с моралью: девальвация иногда помогает. В обзоре — прогноз курса на неделю, объяснение решения ЦБ человеческим языком и ответ на вопрос, почему инвесторы по всему миру продолжают уходить в золото и другие твёрдые ценности.
Делая инвест-«вжух», не забываем следить «за руками» ЦБ. Фото «»
Полдюйма вниз
Динамика официального курса валют Банка России в периоде с 7 по 14 февраля 2026 года показала снижение курса рубля против трёх основных для нас валют. Но по всем этим трём направлениям отступление рубля было в буквальном смысле копеечным — в пределах нескольких гривенников (когда-то так называли монету в 10 копеек).
Доллар подорожал с 77,0540 руб. до 77,1944 руб. Кстати, на межбанковском рынке рубль, наоборот, несколько укрепился к доллару — за американца в конце прошлой недели давали только 76,635 руб., но данное расхождение с курсом ЦБ РФ не является значительным.
Евро поднялся с 91,0451 руб. до 91,5575 руб.
Юань аналогично — с 11,1061 руб. до 11,1523 руб.
Владислав Никонов Российский предприниматель и инвестор, основатель социальной финансовой платформы «БАЗАР» Комментарий эксперта: Эта неделя на валютном рынке была спокойная. Резких скачков не было, рубль двигался в небольшом диапазоне. Рынок постепенно находит баланс между спросом и предложением валюты. Сегодня курс зависит больше от реальных экономических факторов, чем от эмоций или новостей. Основное влияние оказывают экспортная выручка, потребности импортёров и политика Центрального банка. Юань укрепляет свои позиции как расчётная валюта, а доллар и евро остаются инструментами для сбережений и оценки внешних рисков. Главное на этой неделе — снижение колебаний курса, что показывает движение рынка к стабильности и определённости.
Доллар возвращается
С 16 февраля Московская биржа вернула в торговый оборот пару «доллар — рубль», но в принципиально новом формате. Торги восстановились впервые с июня 2024 года, когда США ввели санкции против Национального клирингового центра — расчётной структуры биржи — и заблокировали его долларовые счета.
Важно понимать: реальных долларов в этих сделках нет. Купленный контракт не даёт физической поставки валюты, её нельзя вывести на банковский счёт — для самих торгов американская валюта даже не нужна. Все расчёты происходят исключительно в рублях. По сути, это инструмент, похожий на фьючерс: стороны договариваются о курсе, а разница выплачивается в рублях.
Что это означает на практике? Прежде всего — большую прозрачность. Курс доллара к рублю станет более прозрачным, поскольку сделки теперь проходят на открытой биржевой площадке, а не в непрозрачном внебиржевом режиме. Доступ к инструменту получит более широкий круг участников — банки, брокеры, трейдеры.
Тем не менее это не означает снятия санкций и не является политическим сигналом. Финансовая инфраструктура живёт своей логикой: участники просто адаптировались, появились технические возможности и спрос на централизованную ликвидность.
Для обычного человека, который покупает доллары в банке или обменнике, ничего принципиально не меняется — наличную валюту через биржу по-прежнему не купить.
От золота многого ждут
На товарных рынках мира тоже всё тихо. Баррель нефти «Брент» — 67,9 доллара: плюс 0,5 доллара за неделю — это символическое подорожание. Можно сказать, без изменений.
Унция золота (фьючерс в Чикаго) — 5020,0 долл., это на ничтожные 7 долларов меньше, чем неделю назад. Можно сказать, что без изменений. Товарные биржи всё время колеблются, так что можно не обращать внимания на такие микродвижения.
Между тем аналитики международного банка BNP Paribas спрогнозировали цену золота к концу 2026 года в 6000 долларов за унцию. Эксперты считают, что сохраняется стабильный спрос на золото со стороны центральных банков. Кроме того, биржевые фонды, ориентированные на золото, продолжают фиксировать устойчивый приток средств инвесторов.
Причины ухода от доллара в твёрдые ценности никуда не делись. Это — геополитическая напряжённость, непредсказуемость торговой политики США и их внешний долг; опасение, что Америка будет решать собственные проблемы через девальвацию национальной валюты; плюс инфляция, которую не удаётся обуздать. Сюда же добавляется общий тренд на дедолларизацию и диверсификацию, а также нарратив вокруг крипты.
По сути речь идёт о классической логике: когда доверие к эмитенту валюты снижается, а инфляция съедает реальную стоимость кеша — инвесторы ищут что-то с внутренней ценностью: золото, крипту, юань, недвижимость, сырьё, реальные активы. Это не новое явление, но сейчас оно усиливается совпадением сразу нескольких факторов.
Почему ставку снизили
Решение снизить ключевую ставку на 0,5% прокомментировала глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина:
Мы не ждём новой волны инфляции. Налоговые изменения ожидаемо привели к росту цен в январе, но это разовый всплеск, а не начало новой тенденции. Мы считаем, что влияние налогов на инфляцию в основном уже реализовалось в январе. Мы ожидаем, что инфляция возобновит снижение будет по итогам года в диапазоне 4,5-5,5%
Уточним, что «налоговые изменения» — это поднятие НДС с начала 2026 года. Однако ключевая ставка — это не только инструмент сдерживания цен.
Так, в 2025 году в России было зарегистрировано 173 тысячи юридических лиц — на 20% меньше, чем годом ранее. Этот показатель стал минимальным за последние 14 лет. При этом было закрыто 233 тысячи компаний — на 15% больше, чем в 2024 году. В результате закрытий оказалось на 26% больше, чем открытий. Аналитики называют главными причинами массовых закрытий высокую ключевую ставку Центробанка и увеличение налога на прибыль.
Плюс к этому — наша налоговая реформа: с 2026 года НДС поднимается до 22%, а порог для его уплаты снизился с 60 до 20 млн рублей, что вынуждает часть малого бизнеса закрываться или уходить в тень заранее. Правда, тут есть оговорки — часть компаний с признаками фиктивности закрывает ФНС.
Что касается инфляции, то сейчас годовая инфляция 6,36%. Официальные данные Росстата за январь — 6% в январе против 5,59% в декабре 2025 года. По прогнозу Банка России, с учётом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,5%, январский пик уже пройден.
В прошлом обзоре мы писали, что «аналитики рынка ждут, что ставка либо останется без изменений, либо снизится, но максимум на 0,5% годовых», ожидания полностью оправдались.
Здесь же отметим, что идеи поддержки промышленности путям снижения курса рубля и ставки имеют большие и влиятельные группы лоббистов. Но что происходит под ковром, мы можем только догадываться.
День в истории: как Америка валютные торги остановила
Говоря о рисках девальвации, вспомним один интересный факт, который пришёлся как раз на вторую неделю декабря. 12 февраля 1973 года стал решающим днём в ликвидации Бреттон-Вудской системы. В тот день произошла вторая официальная девальвация доллара, первая была в 1971 году.
Во время второй волны доллар понизил ценность на 10% и повышена официальная цена золота на 11,1% (с 38 до 42,22 долл. за унцию). Сейчас такие цены кажутся дармовыми, сегодня унция стоит более чем в 100 раз дороже).
Массовая продажа долларов в 1973 году привела к закрытию валютных бирж (со 2 по 19 марта). Когда же торги возобновлюсь, то курсы валют друг к другу и к золоту стали плавающими.
Доллар не стал рассматриваться как «ещё одно» золото, а стал ещё одной свободно конвертируемой валютой. Да, самой востребованной, но обычной (как марка, йена, фунт, франки Франции и Швейцарии), по крайне мере, формально.
Зато США пятьдесят лет назад резко подняли конкурентоспособность своих промышленных товаров. 1973 год ознаменовался мощным увеличением американского экспорта. Он прибавил 39% до 65,4 млрд долл.
Важно также учитывать контекст: рост американского экспорта в 1973 году был обусловлен не только девальвацией доллара, но и мировым продовольственным бумом — сельскохозяйственный экспорт США вырос с $8,05 млрд в 1972 году до $12,9 млрд в 1973-м, то есть почти на 60% только по аграрной статье. Советские закупки зерна, неурожаи в других регионах — всё это сыграло свою роль наряду с девальвацией.
Прогноз курсов валют: план-факт
Доллар по версии ЦБ РФ, как мы предвидели на конец прошлой недели в диапазоне 76,5-77,8 руб. Прогноз оказался абсолютно верным.
Нашим читателям мы предлагаем поупражняться в самостоятельных прогнозах. Для этого пригодится специальный раздел «» с котировками валют, где данные обновляются в автоматическом режиме.
Прогноз курса доллара на 16 — 22 февраля
Мы рассчитываем, что курс доллара по версии ЦБ РФ будет к концу новой недели в диапазоне 77-78 рублей.
Инвестор, предприниматель и основатель приложения социальной сети про финансы и инвестиции БАЗАР Владислав Никонов поясняет, что в последние дни важны несколько устойчивых тенденций. Бизнес стал внимательнее управлять деньгами. Компании больше ориентируются на реальные расчёты и планирование. Продолжается перестройка внешнеэкономических расчётов. Использование альтернативных валют и прямых торговых схем снижает зависимость курса рубля от доллара и евро. Участники рынка внимательно следят за действиями Центрального Банка.
Владислав Никонов Российский предприниматель и инвестор, основатель социальной финансовой платформы «БАЗАР» Комментарий эксперта: Сейчас важно понимание дальнейшей логики денежно-кредитной политики. В целом валютный рынок становится более стратегическим и ориентированным на долгосрочные факторы. Решение по ключевой ставке важно не только как экономический инструмент, но и как сигнал рынку. Центральный банк показывает, что его цель — контроль инфляции и поддержка доверия к рублю. Высокая стоимость денег делает краткосрочные валютные спекуляции менее привлекательными. Это снижает давление на валютный рынок и помогает формировать более устойчивый курс. Теперь курс рубля определяется реальными экономическими процессами, такими как торговый баланс, инвестиции и деловая активность. Это решение помогает формировать более зрелую финансовую среду, в которой инвесторы и компании ориентируются на долгосрочные цели и планирование.
